Yatırım devi Franklin Templeton yakın tarihli bir raporunda, Solana ve Ethereum ağlarındaki merkeziyetsiz finans (DeFi) tokenleri arasında önemli bir değerleme farkı olduğunu belirtti.
Bu eşitsizliği “değer asimetrisi” olarak tanımlayan rapor, Solana’nın DeFi sektörünün Ethereum’unkinden daha hızlı büyüdüğüne ve daha fazla gelir elde ettiğine, ancak tokenlerinin nispeten düşük değerde kaldığına işaret ediyor.
Raporda, “Solana DeFi değerleme çarpanları, önemli ölçüde daha yüksek büyüme profillerine rağmen ortalama olarak Ethereum muadillerinden daha düşük işlem görüyor ve bu da belirgin bir değerleme asimetrisini vurguluyor” denildi.
Franklin Templeton, önde gelen beş Ethereum tabanlı DeFi projesini (LDO, AAVE, ENA, MKR ve UNI) Solana’nın en iyi performans gösteren beş protokolüyle (JTO, JUP, KMNO, MNDE ve RAY) karşılaştıran bir analiz gerçekleştirdi. Bulgular, Solana projelerinin bir önceki yıla göre ücretlerde %2.400’lük şaşırtıcı bir medyan büyüme yaşadığını ve medyan değerleme katsayısının 9x olduğunu gösterdi. Buna karşılık, Ethereum projelerinde %150’lik daha mütevazı bir büyüme ve 18x katsayı görüldü.
Bu değerleme eşitsizliği, Solana için hızlı bir genişleme dönemini takip ediyor. Ağın merkeziyetsiz borsaları (DEX’ler), özellikle memecoin yatırımcılarının öncülüğünde alım satım faaliyetlerinde bir artışa tanık oldu. Ocak 2025’te, Solana’nın DEX’leri tüm Ethereum ekosisteminin toplamından daha yüksek işlem hacimleri kaydetti.
Raporda, “DeFi, EVM tabanlı DeFi’nin tarihsel saltanatından uzaklaşarak Solana Sanal Makine hakimiyeti dönemine giriyor olabilir” denildi.
Ancak Franklin Templeton, bunun Ethereum’un düşüşüne işaret etmediğini açıkladı. Firma bunun yerine, Ethereum’un katman-2 ölçeklendirme çözümleri üzerindeki artan faaliyetin ağın stratejik evrimini gösterdiğini belirtti. Raporda, “Faaliyetin katman-2 blok zincirlerine kayması, Ethereum ölçeklendirme yaklaşımının adım adım ilerlediğinin kanıtıdır” denildi.
Franklin Templeton, Solana tabanlı DeFi varlıklarının mevcut değer düşüklüğüne rağmen, bu eşitsizliğin sonsuza kadar sürmeyebileceğini öngördü. Rapor, “Solana, merkeziyetsiz bir bilgi işlem platformu olarak dayanıklılığını göstermeye devam ettikçe, piyasa yakında blue-chip, mihenk taşı Solana DeFi protokollerini karşılaştırılabilir Ethereum protokolleriyle aynı doğrultuda fiyatlandırabilir” şeklinde sonuçlandı.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
(っ◔◡◔)っ ♥ KAYNAK ♥
